貸款利率市場化的原因

7月19日，中國人民銀行公告，經(jīng)國務(wù)院批準，自2013年7月20日起全面放開金融機構(gòu)貸款利率管制。至此，中國利率市場化路線圖已經(jīng)清晰。

問：此次進一步推進利率市場化改革的背景是什么？

答：1996年以來，按照黨中央、國務(wù)院的統(tǒng)一部署，我國的利率市場化改革不斷穩(wěn)步推進。目前，人民銀行僅對金融機構(gòu)人民幣存款利率上限和貸款利率下限進行管理，貨幣市場、債券市場利率和境內(nèi)外幣存貸款利率已實現(xiàn)市場化。2012年6月和7月，人民銀行進一步擴大了金融機構(gòu)存貸款利率浮動區(qū)間。當前我國利率市場化改革已取得重要進展，金融機構(gòu)差異化、精細化定價的特征進一步顯現(xiàn)，市場機制在利率形成中的作用明顯增強。

總體看，我國進一步推進利率市場化改革的宏微觀條件已基本具備。從宏觀層面看，當前我國的經(jīng)濟運行總體平穩(wěn)，價格形勢基本穩(wěn)定，是進一步推進改革的有利時機。從微觀主體看，隨著近年來我國金融改革的穩(wěn)步推進，金融機構(gòu)財務(wù)硬約束進一步強化，自主定價能力不斷提高，企業(yè)和居民對市場化定價的金融環(huán)境也更為適應(yīng)。從市場基礎(chǔ)看，經(jīng)過多年的建設(shè)培育，上海銀行間同業(yè)拆借利率（Shibor）已成為企業(yè)債券、衍生品等金融產(chǎn)品和服務(wù)定價的重要基準。從調(diào)控能力看，貨幣政策向金融市場各類產(chǎn)品傳導(dǎo)的渠道也已較為暢通。按照黨的十八大和十二五”規(guī)劃提出的要求，以及黨中央、國務(wù)院關(guān)于金融改革的總體部署，在全面評估各項基礎(chǔ)條件成熟程度并注重防范風險的前提下，經(jīng)國務(wù)院批準，人民銀行決定進一步推進利率市場化改革。

問：此次全面放開貸款利率管制的意義是什么？

答：全面放開貸款利率管制后，金融機構(gòu)與客戶自主協(xié)商定價的空間將進一步擴大，一方面有利于促進金融機構(gòu)采取差異化的定價策略，降低企業(yè)融資成本，并不斷提高自主定價能力，轉(zhuǎn)變經(jīng)營模式，提升服務(wù)水平，進一步加大對企業(yè)、居民的金融支持力度。另一方面，將促使企業(yè)根據(jù)自身條件選擇不同的融資渠道，隨著企業(yè)越來越多地通過債券、股票等進行直接融資，不僅有利于發(fā)展直接融資市場，促進社會融資的多元化；也為金融機構(gòu)增加小微企業(yè)貸款留出更大的空間，提高小微企業(yè)的信貸可獲得性。總體看，此項改革是進一步發(fā)揮市場配置資源基礎(chǔ)性作用的重要舉措，對于促進金融支持實體經(jīng)濟發(fā)展、經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整與轉(zhuǎn)型升級具有重要意義。

問：此次改革為什么要繼續(xù)保留個人住房貸款利率的下限？

答：為貫徹落實黨中央、國務(wù)院有關(guān)房地產(chǎn)市場調(diào)控政策，抑制***投機性購房需求，促進房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展，人民銀行對個人住房貸款實施有效的政策引導(dǎo)和審慎性監(jiān)管，要求商業(yè)銀行繼續(xù)嚴格執(zhí)行差別化住房信貸政策。因此，此次改革未對現(xiàn)行的商業(yè)性個人住房貸款利率政策作出調(diào)整，其利率下限仍保持為貸款基準利率的0.7倍不變。

問：為什么不再對農(nóng)村信用社貸款利率設(shè)立上限？

答：2004年10月，在放開金融機構(gòu)貸款利率上限時，考慮到當時城鄉(xiāng)信用社貸款定價機制尚不完善，暫時保留了對其貸款利率的上限管理，并將利率上限由基準利率的2倍擴大至2.3倍。近年來，在各有關(guān)部門的合力推動下，農(nóng)村信用社改革取得重要進展，城市信用社已處置或轉(zhuǎn)型為城市商業(yè)銀行，村鎮(zhèn)銀行等新型農(nóng)村金融機構(gòu)迅速發(fā)展，農(nóng)行三農(nóng)事業(yè)部”改革穩(wěn)步推進，農(nóng)村金融服務(wù)得到了積極改善，放開農(nóng)村信用社貸款利率上限的條件已經(jīng)基本具備。從外部條件看，除農(nóng)村信用社外，包括農(nóng)業(yè)銀行、農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行、農(nóng)村商業(yè)銀行等在內(nèi)的其他各類提供農(nóng)村金融服務(wù)的農(nóng)村金融機構(gòu)貸款利率上限均已放開，通過競爭決定貸款利率的機制初步形成；從內(nèi)部條件看，自農(nóng)村信用社改革以來，其內(nèi)控管理水平逐步提高，風險防范能力明顯增強，貸款定價機制不斷完善，定價行為趨于理性；從實際情況看，目前農(nóng)村信用社實際貸款利率已極少觸及上限，放開貸款利率上限后，涉農(nóng)貸款利率不會大幅提高。

農(nóng)村信用社是農(nóng)村金融服務(wù)的主力軍，不再對農(nóng)村信用社貸款利率設(shè)立上限，有利于農(nóng)村信用社按照收益覆蓋風險的原則自主定價，提高發(fā)放涉農(nóng)貸款的意愿；有利于增強農(nóng)村信用社滿足多層次涉農(nóng)貸款需求的能力，提高涉農(nóng)貸款資金的可得性；有利于統(tǒng)一各類金融機構(gòu)貸款利率政策，營造各類金融機構(gòu)間公平競爭的制度環(huán)境；有利于發(fā)揮價格杠桿的作用，不斷優(yōu)化涉農(nóng)資金配置效率，對促進改善農(nóng)村金融服務(wù)具有積極意義。

問：對于下一步推進利率市場化改革是如何考慮的？

答：此次改革沒有進一步擴大金融機構(gòu)存款利率浮動區(qū)間，主要考慮是存款利率市場化改革的影響更為深遠，所要求的條件也相對更高。從國際上的成功經(jīng)驗看，放開存款利率管制是利率市場化改革進程中最為關(guān)鍵、風險最大的階段，需要根據(jù)各項基礎(chǔ)條件的成熟程度分步實施、有序推進。2003年以來，我國金融機構(gòu)公司治理改革取得了重大進展，但尚未完全到位，同時存款保險制度、金融市場退出機制等配套機制也正在逐步建立過程中。為此，人民銀行將會同有關(guān)部門進一步完善存款利率市場化所需要的各項基礎(chǔ)條件，穩(wěn)妥有序地推進存款利率市場化。

下一階段，人民銀行將繼續(xù)完善市場化利率形成機制，優(yōu)化金融市場基準利率體系，建立健全金融機構(gòu)自主定價機制，逐步擴大負債產(chǎn)品市場化定價范圍，更大程度發(fā)揮市場機制在金融資源配置中的基礎(chǔ)性作用。