近日滬市多只可轉債出現連續漲停觸發熔斷機制，而深市的藍盾轉債由于不受熔斷限制，在短短幾天內漲幅高達數倍。可轉債本質上還是一種債券，為什么會受到人們的追捧而導致暴漲呢？答案是非理性過度投機，今天本站就來告訴大家炒作可轉債為什么容易虧錢。

打新債風險

可轉債申購新債基本上是沒有風險的，申購新債也沒有市值要求，但是中簽率都比較低。中簽以后如果一年內棄購累計達到3次，那么接下來6個月內將沒有申購新股和新債的資格。如果愿意申購，可以按照券商的電話或短信提示，在賬戶內預留足夠的資金。繳款后，賬戶內的新債一般會被凍結15~30天左右，待發債公司公告上市后才能賣出。

新債的成本是每張100元，很少會出現破發的情況，除非發債的公司出現了很大的利空，使得***者對公司未來的償債能力極度缺乏信心。一般來說，新債上市首日收益率為15~20%，如果沒有長期***的打算，可以當天就賣掉。

可轉債的估值風險

可轉債在申購之前，就會公告相關信息，比如債券評級、正股價、轉股價、轉股價值、轉股溢價率、票面利率、剩余期限等等。由于新債上市后的價格是由市場供求關系來決定的，我們只能用轉股價值和轉股溢價率來評估新債的高估或是低估的程度。一般來說，轉股價值越高，轉股溢價率越低，持有新債的風險就越小

可轉債的交易風險

深市的可轉債沒有熔斷機制，理論上可以漲幅無限，滬市轉債雖然有熔斷，但是日內最大漲幅可達30%，波動也大于股票的漲停限制。有時當大盤行情較差時，主力資金為規避風險，便開始炒作題材相關的可轉債。比如藍盾股份因為量子科技題材的炒作而暴漲，因此推動了藍盾轉債大漲。

市場投機資金更看到了可轉債是T+0交易且不設漲跌停限制的規則優勢，并順勢大舉炒作可轉債。可轉債有一個共同點就是一般市值較小，如果提前布局收集籌碼，用較少資金就可以引導并控制其走勢。如果散戶抵抗不了短期內獲取暴利的誘惑，追高買進很容易損失慘重。

可轉債的強贖風險

可轉債的發行公司一般都會為可轉債制定強制贖回條款，強制贖回雖然不一定會使可轉債價格大跌，但是經過暴漲之后的高溢價可轉債有暴跌的風險。溢價率過高的可轉債失去了基本面的托底保護，如果發行人決定強制贖回，可轉債持有人只能選擇轉股或者被強制贖回。無論哪種方式，均會使***者出現嚴重虧損。

可轉債的期限風險

在轉股期內，越是臨近可轉債的最后到期日，轉債的價格越是容易下跌，如果持有到期后不愿轉股可以收回債券的面值加利息。