分級(jí)基金又叫“結(jié)構(gòu)型基金”，是指在一個(gè)***組合下，通過(guò)對(duì)基金預(yù)期年化預(yù)期收益或凈資產(chǎn)的分解，形成兩級(jí)(或多級(jí))風(fēng)險(xiǎn)預(yù)期年化預(yù)期收益表現(xiàn)有一定差異化基金份額的基金品種。股票(指數(shù))分級(jí)基金的分級(jí)模式主要有融資分級(jí)模式、多空分級(jí)模式。債券型分級(jí)基金為融資分級(jí)。貨幣型分級(jí)基金為多空分級(jí)。

融資型分級(jí)基金通俗的解釋就是，A份額和B份額的資產(chǎn)作為一個(gè)整體***，其中持有B份額的人每年向A份額的持有人支付約定利息，至于支付利息后的總體***盈虧都由B份額承擔(dān)。以某融資分級(jí)模式分級(jí)基金產(chǎn)品X(X稱為母基金)為例，分為A份額(約定預(yù)期年化預(yù)期收益份額)和B份額(杠桿份額)，A份額約定一定的預(yù)期年化預(yù)期收益率，基金X扣除A份額的本金及應(yīng)計(jì)預(yù)期年化預(yù)期收益后的全部剩余資產(chǎn)歸入B份額，虧損以B份額的資產(chǎn)凈值為限由B份額持有人承擔(dān)。當(dāng)母基金的整體凈值下跌時(shí)，B份額的凈值優(yōu)先下跌;相對(duì)應(yīng)的，當(dāng)母基金的整體凈值上升時(shí)，B份額的凈值在提供A份額預(yù)期年化預(yù)期收益后將獲得更快的增值。B份額通常以較大程度參與剩余預(yù)期年化預(yù)期收益分配或者承擔(dān)損失而獲得一定的杠桿，擁有更為復(fù)雜的內(nèi)部資本結(jié)構(gòu)，非線性預(yù)期年化預(yù)期收益特征使其隱含期權(quán)。

根據(jù)分級(jí)母基金的***性質(zhì)，母基金可分為分級(jí)股票型基金(其中多數(shù)為分級(jí)指數(shù)基金)、分級(jí)債券基金。分級(jí)債券基金又可分為純債分級(jí)基金、混合債分級(jí)基金、可轉(zhuǎn)債分級(jí)基金，區(qū)別在于純債基金不能***于股票，混合債券基金可用不高于20%的資產(chǎn)***股票，可轉(zhuǎn)債分級(jí)基本站資于可轉(zhuǎn)債。

根據(jù)分級(jí)子基金的性質(zhì)，子基金中的A類(lèi)份額可分為有期限A類(lèi)約定預(yù)期年化預(yù)期收益份額基金、永續(xù)型A類(lèi)約定預(yù)期年化預(yù)期收益份額基金;子基金中的B類(lèi)份額又稱為杠桿基金。杠桿基金可分為股票型B類(lèi)杠桿份額基金(其中多數(shù)為杠桿指數(shù)基金)、債券型B類(lèi)杠桿份額基金(杠桿債基)、反向杠桿基金等。”---以上引用自百度百科的解釋。*

看暈了?那舉個(gè)例吧：

A有1塊錢(qián)，B有1塊錢(qián)，A把自己這1塊錢(qián)借給B，這樣B就有2塊錢(qián)去***了。B每年按約定(一般是年化6%-7%)付給A利息，B***虧的和賺的都和A無(wú)關(guān)，但如果B***把這2塊錢(qián)虧損到了(1.25元+A當(dāng)年應(yīng)計(jì)利息)這道紅線時(shí)，會(huì)觸發(fā)低折以保護(hù)A的1塊錢(qián)本金以及相應(yīng)利息不受損失。

換句話說(shuō)，A類(lèi)份額具有保本保預(yù)期年化預(yù)期收益的特點(diǎn);B類(lèi)份額具有杠桿放大風(fēng)險(xiǎn)和預(yù)期年化預(yù)期收益的特點(diǎn)。

哇，這個(gè)時(shí)候只會(huì)買(mǎi)銀行***的兄弟姐妹們是不是很激動(dòng)，一年7%的利息，而且還能保證本金安全。且慢，這里有幾個(gè)事情要再說(shuō)明下，就感覺(jué)也沒(méi)那么好了。1、利息不是以現(xiàn)金的方式給你，而是以母基金(一般是指數(shù)基金)的方式給你，給你后，你要是贖回母基金的話，贖回手續(xù)費(fèi)還需要花掉0.5%。2、A一旦把錢(qián)借給B后，就無(wú)法以現(xiàn)金形式取回本金了，但可以在證券市場(chǎng)進(jìn)行交易(通常會(huì)折價(jià)交易，也就是A的凈值1元時(shí)，交易價(jià)格為0.9X甚至0.8X)。3、約定的利息通常是以當(dāng)年1月1號(hào)的銀行一年期存款預(yù)期年化利率為基準(zhǔn)加上3-4%，假如當(dāng)年預(yù)期年化利率發(fā)生較***動(dòng)，比如類(lèi)似2013年這種情況，雖然存款預(yù)期年化利率沒(méi)變，但由于從6月開(kāi)始，資金成本持續(xù)走高，再加上余額寶這類(lèi)產(chǎn)品的沖擊，那么對(duì)A會(huì)非常不利。相當(dāng)于水漲了船卻不能高了。

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