前言消息：近期俄烏局勢持續(xù)緊張，近年全球局部沖突不斷，疊加宏觀經(jīng)濟(jì)下行，國防軍工行業(yè)逆周期屬性凸顯。據(jù)去年SIPRI發(fā)布的全球軍工百強(qiáng)榜，前年全球軍工百強(qiáng)的武器銷售總額為5310

前言消息：

近期俄烏局勢持續(xù)緊張，近年全球局部沖突不斷，疊加宏觀經(jīng)濟(jì)下行，國防軍工行業(yè)逆周期屬性凸顯。據(jù)去年SIPRI發(fā)布的全球軍工百強(qiáng)榜，前年全球軍工百強(qiáng)的武器銷售總額為5310億美元，同比增長1.3％，同年全球經(jīng)濟(jì)衰退3.1%。

近期板塊出現(xiàn)大幅調(diào)整，目前申萬國防軍工指數(shù)過去十年的PE(TTM)分位數(shù)為27.39%，板塊現(xiàn)已進(jìn)入高性價(jià)比區(qū)域，建議重點(diǎn)關(guān)注市場情緒導(dǎo)致被錯(cuò)殺的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的。

分析：

軍工行業(yè)涉及細(xì)分領(lǐng)域較多，大牛分析投資者聚焦“兩條主線”與“兩個(gè)賽道”核心標(biāo)的：航空裝備和制導(dǎo)裝備是兩條“投資主線”，新材料和信息化是兩條“較好賽道”。

帶動(dòng)基本面和估值的提升。同時(shí)，企業(yè)治理改善疊加行業(yè)高景氣，將推動(dòng)利潤水平提升，打開業(yè)績彈性空間。

回調(diào)帶來估值空間，建議把握低估值中高成長行業(yè)的投資機(jī)會(huì)

當(dāng)前位置軍工具有低估值和高成長雙重屬性，具有較大的配置價(jià)值。建議聚焦于產(chǎn)業(yè)鏈中上游的信息化和新材料細(xì)分領(lǐng)域。建議可以關(guān)注如下：

一、撫順特鋼

公司在國內(nèi)特殊鋼行業(yè)的競爭優(yōu)勢源于公司重視新產(chǎn)品，新技術(shù)研發(fā)儲(chǔ)備。公司長期承擔(dān)國家重大科研課題，是航空，航天，核電，模具領(lǐng)域特殊鋼和合金材料的傳統(tǒng)供應(yīng)商。前年上半年，公司獲批國家科研課題10項(xiàng)，在研國家科研課題共計(jì)43項(xiàng)，與科研院校簽訂橫向聯(lián)合科研課題3項(xiàng)。

二、鋼研高納

公司主要從事高溫合金，金屬間化合物，鋁鎂鈦等材料及制品的研發(fā)，生產(chǎn)和銷售，掌握了高溫合金，鈦鋁合金，輕質(zhì)合金等材料的熔煉，鑄造，粉末，變形等工藝及特種檢測技術(shù)。是我國高溫合金及輕質(zhì)合金領(lǐng)域技術(shù)水平最為先進(jìn)，生產(chǎn)種類最為齊全的企業(yè)之一，是國內(nèi)航空，航天，兵器，艦船和核電等行業(yè)重要的研發(fā)生產(chǎn)基地。

三、圖南股份

主要從事高溫合金、特種不銹鋼等高性能合金材料及其制品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。公司主要產(chǎn)品包括鑄造高溫合金、變形高溫合金、特種不銹鋼等高性能合金材料及其制品，主要應(yīng)用在包含航空發(fā)動(dòng)機(jī)、燃?xì)廨啓C(jī)、核電裝備等軍用及高端民用領(lǐng)域。

四、中航高科

公司擁有航空工業(yè)復(fù)材、優(yōu)材百慕、優(yōu)材京航、航智裝備、南通機(jī)床、江蘇致豪、萬通工程等7家全資子公司，業(yè)務(wù)涵蓋航空新材料、高端智能裝備、軌道交通、汽車、醫(yī)療器械、裝備制造、房地產(chǎn)等領(lǐng)域。公司主要業(yè)務(wù)為航空新材料業(yè)務(wù)、機(jī)床為主的裝備業(yè)務(wù)和房地產(chǎn)業(yè)務(wù)。隨著公司房地產(chǎn)相關(guān)業(yè)務(wù)的有序退出，公司將形成以航空新材料、高端智裝備制造等為主業(yè)發(fā)展的業(yè)務(wù)格局。

五、光威復(fù)材

公司作為國內(nèi)碳纖維行業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)，主持制定了《聚丙烯腈基碳纖維》國家標(biāo)準(zhǔn)以及《碳纖維預(yù)浸料》國家標(biāo)準(zhǔn)兩項(xiàng)國家標(biāo)準(zhǔn)。公司擁有“碳纖維制備及工程化國家工程實(shí)驗(yàn)室”、 “山東省碳纖維技術(shù)創(chuàng)新中心”、國家級(jí)“企業(yè)技術(shù)中心”等多個(gè)國家和省級(jí)研發(fā)平臺(tái)。