一年一度的“華為分紅”又上演了！近日，華為宣布：2020年度華為持續(xù)股權(quán)分紅，預(yù)計(jì)每股1.86元。根據(jù)華為約10萬員工持股，分紅總股本約220億股計(jì)算，本次分紅總額將達(dá)到400億元，人均分紅

一年一度的“華為分紅”又上演了！近日，華為宣布：2020年度華為持續(xù)股權(quán)分紅，預(yù)計(jì)每股1.86元。根據(jù)華為約10萬員工持股，分紅總股本約220億股計(jì)算，本次分紅總額將達(dá)到400億元，人均分紅40萬元。

相比2019年度每股分紅2.11元，華為2020年度分紅數(shù)額絕對(duì)值上略有下降，但在疫情和外國持續(xù)打壓下，能取得如此分紅業(yè)績，已實(shí)屬不易。且華為在面臨巨大生存困難情況下，依舊堅(jiān)持分紅，把錢分給員工，更難能可貴。

筆者在辦理公司股權(quán)架構(gòu)設(shè)計(jì)與員工股權(quán)激勵(lì)的實(shí)踐中，經(jīng)常遇到客戶說要做一個(gè)和華為一樣的股權(quán)架構(gòu)，或者是做一個(gè)和華為一樣的員工持股。

在這個(gè)公眾號(hào)，筆者曾簡(jiǎn)單寫了一篇《從法律的角度看華為的“虛擬受限股”》的短文，主要是介紹華為員工持股的持股工具——“虛擬受限股”的法律性質(zhì)。

今天就和大家聊聊華為公司的股權(quán)架構(gòu)設(shè)計(jì)，看看能帶給我們什么啟發(fā)？

華為的主體運(yùn)營企業(yè)為：華為技術(shù)有限公司（簡(jiǎn)稱“華為有限”），其只有一個(gè)股東：華為投資控股有限公司（簡(jiǎn)稱“華為控股”）。

華為控股有兩個(gè)股東，即華為投資控股有限公司工會(huì)委員會(huì)（簡(jiǎn)稱“華為工會(huì)”，持股99.1235%）和自然人任正非（持股0.8765%）。

華為的股權(quán)架構(gòu)如下：

問題一：華為工會(huì)、任正非為何不直接持股華為有限，而是持股華為控股，然后通過華為控股間接持有華為有限的股權(quán)？

一個(gè)原因是：設(shè)置一道“防火墻”。華為的員工股東如就股權(quán)問題產(chǎn)生糾紛，只能是在華為控股層面，而不會(huì)影響到經(jīng)營實(shí)體華為有限。

經(jīng)常會(huì)看到民營企業(yè)的股東之間鬧矛盾，動(dòng)輒申請(qǐng)法院凍結(jié)企業(yè)賬戶或企業(yè)資產(chǎn)，或是對(duì)企業(yè)使用股東知情權(quán)進(jìn)行查賬，等等。這些，難免都會(huì)影響實(shí)體企業(yè)的正常經(jīng)營。

所以，在實(shí)體企業(yè)和出資股東之間設(shè)置一道“防火墻”，即建立一個(gè)持股平臺(tái)，讓股東之間的紛爭(zhēng)只在持股平臺(tái)糾纏，而不會(huì)燒到實(shí)體企業(yè)，就不會(huì)影響實(shí)體企業(yè)的日常經(jīng)營。

采用此“防火墻”設(shè)置股權(quán)架構(gòu)的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，再舉一例：

淘寶網(wǎng)的運(yùn)營實(shí)體：浙江淘寶網(wǎng)絡(luò)有限公司（簡(jiǎn)稱“淘寶公司”），其只有一個(gè)股東：杭州臻希投資管理有限公司（簡(jiǎn)稱“臻希投資”）。臻希投資的股東為兩個(gè)，即杭州臻強(qiáng)投資管理合伙企業(yè)（有限合伙）（簡(jiǎn)稱“臻強(qiáng)合伙”，持股50%）與杭州臻晟投資管理合伙企業(yè)（有限合伙）（簡(jiǎn)稱“臻晟合伙，持股50%”）。這兩個(gè)有限合伙，均為管理層持股平臺(tái)，出資人為張勇等五位自然人（均為阿里巴巴管理層成員）。

淘寶網(wǎng)的股權(quán)架構(gòu)如下：

第二個(gè)原因：?jiǎn)T工股權(quán)承擔(dān)分紅稅負(fù)是一樣的。如華為工會(huì)、任正非直接持股華為有限，華為有限向股東分紅時(shí)，任正非承擔(dān)20%的“股息、紅利所得”個(gè)人所得稅；其它持股員工通過華為工會(huì)亦承擔(dān)20%的“股息、紅利所得”個(gè)人所得稅。

現(xiàn)在華為工會(huì)、任正非通過華為控股間接持股華為有限。華為有限向華為控股分紅時(shí)，根據(jù)《企業(yè)所得稅法》第二十六條規(guī)定，居民企業(yè)之間的股息、紅利所得為免稅收入。故華為控股收到的華為有限的分紅是不交稅的。

華為控股再向股東任正非、華為工會(huì)分紅時(shí)，任正非和其它持股員工（通過華為工會(huì)）仍繳納20%的“股息、紅利所得”個(gè)人所得稅。

因此，無論直接持股還是間接持股，包括任正非在內(nèi)的持股員工對(duì)于分紅所得都是20%的稅費(fèi)負(fù)擔(dān)。

既然分紅的稅負(fù)一樣，間接持股還能取得“防火墻”作用，當(dāng)然選擇間接持股模式。

問題二：華為控股的股東為何要兩個(gè)，任正非僅有的0.8765%股權(quán)為何不也放入華為工會(huì)？

要回答這個(gè)問題，首先我們要回答：華為控股的股東可以是工會(huì)一個(gè)股東嗎？或者說，工會(huì)可以單獨(dú)設(shè)立一個(gè)全資子公司嗎？

《公司法》第57條規(guī)定，一個(gè)自然人股東或者一個(gè)法人股東可以設(shè)立一人有限責(zé)任公司。根據(jù)這個(gè)規(guī)定，非法人的單位或組織就不能設(shè)立一人有限責(zé)任公司。比如，有限合伙企業(yè)，其不是法人組織，故一個(gè)有限合伙不能單獨(dú)設(shè)立一人有限責(zé)任公司。

所以前面所述的淘寶公司穿透后的實(shí)際股東，是張勇在內(nèi)的五個(gè)自然人，但鑒于一家有限合伙企業(yè)不能單獨(dú)設(shè)立一人有限責(zé)任公司，故他們五個(gè)人設(shè)立了兩個(gè)一摸一樣的有限合伙，才成立了“防火墻”公司——臻希投資。再由臻希投資單獨(dú)設(shè)立具體運(yùn)營的一人有限責(zé)任公司——淘寶公司。

那么，工會(huì)是法人組織嗎？

回答是肯定的。工會(huì)是在民政部門登記成立的社團(tuán)法人，是法人股東，可以單獨(dú)出資設(shè)立一人有限責(zé)任公司。例如：南京銀行工會(huì)委員會(huì)單獨(dú)出資設(shè)立一人有限責(zé)任公司：南京銀資物業(yè)經(jīng)營管理有限責(zé)任公司。

既然工會(huì)可以設(shè)立一人有限責(zé)任公司，為何華為控股的股東是兩個(gè)，在工會(huì)之外，再列一個(gè)任正非？

筆者冒昧揣測(cè)，原因在于給予任正非的“一票否決權(quán)”。根據(jù)公開的報(bào)道，華為公司的公司章程里給了任正非在重大事項(xiàng)上的“一票否決權(quán)”（但據(jù)任正非所說，他從來沒有用過這個(gè)一票否決權(quán)）。

根據(jù)《公司法》，股東之間可以就股東會(huì)上的表決機(jī)制進(jìn)行特別約定，股東之間可以約定某個(gè)股東對(duì)若干事項(xiàng)的決策擁有“一票否決權(quán)”（事實(shí)上，現(xiàn)在國有企業(yè)混合所有制改革中，也賦予國有股東在混改企業(yè)重大事項(xiàng)決策上的“一票否決權(quán)”）。股東會(huì)是公司的最高權(quán)力機(jī)構(gòu)，任正非要擁有對(duì)公司重大事項(xiàng)的一票否決權(quán)，得有個(gè)前提：任正非是這個(gè)公司的股東。

如果任正非還是放在華為工會(huì)里，華為公司就不能依據(jù)《公司法》給予任正非屬于公司股東的“一票否決權(quán)”。所以，任正非得是華為公司的直接股東。

根據(jù)公開報(bào)道，華為已考慮“后任正非時(shí)代”的“一票否決權(quán)”的傳承：“華為會(huì)從退出歷史舞臺(tái)的董事會(huì)成員、監(jiān)事會(huì)成員和高級(jí)領(lǐng)導(dǎo)中，選舉7個(gè)人組成一個(gè)核心精英團(tuán)隊(duì)來行使否決權(quán)。”

所以，今后“一票否決權(quán)”的行使主體，將不再是“任正非”個(gè)人，而是給予“7人精英團(tuán)隊(duì)”。這個(gè)團(tuán)隊(duì)會(huì)成立一個(gè)可以擔(dān)任公司股東的組織，來代替任正非成為華為公司的直接股東，從而享有到“一票否決權(quán)”。

這個(gè)組織的組織形式，我判斷不會(huì)是有限合伙形式，應(yīng)該是有限公司形式（考慮稅負(fù)和表決機(jī)制），我們拭目以待。

問題三：為何選用工會(huì)作為員工持股的代持組織，而不用其它組織形式？

員工作為自然人，其投資入股公司，有以下三類形式：

1、作為自然人股東直接持股。

這個(gè)想法很美好，但現(xiàn)實(shí)很殘酷，只能說你“想的美”。看看那些“有名”企業(yè)，能成為自然人股東的“非富即貴”。要么是有錢的個(gè)人投資者（比如“天使投資人”），要么是公司實(shí)際控制人或其直系近親屬（父母、配偶、子女，等等）。

一家公司的自然人股東太多，會(huì)有諸多不便，這里不贅述。就華為而言，間接持股員工達(dá)到10萬人，也顯然遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出有限責(zé)任公司股東50人的人數(shù)限制。華為又不準(zhǔn)備上市，持股員工想成為直接持股的股東，顯然是不可能的。

2、通過持股平臺(tái)間接持股。

員工持股平臺(tái)又可以分為兩類：

（1）實(shí)體型（即持有相關(guān)證照的）

包括股份有限公司型、有限責(zé)任公司型、有限合伙企業(yè)型、員工持股會(huì)型（在民政部門登記，有社團(tuán)法人證書，但2000年后逐漸取消，現(xiàn)已沒有）。

持股員工為這些實(shí)體組織的出資人。但這些實(shí)體組織，法律上也有對(duì)股東人數(shù)的限制，所以多于華為來說，不適用。

（2）契約型（即合同關(guān)系）

包括契約型私募基金、信托計(jì)劃、資產(chǎn)管理計(jì)劃（簡(jiǎn)稱“三類股東”）。持股員工與前述基金管理人、信托受托人、資管管理人前述委托合同，投資入股公司。

如主體公司是上市公司或新三板掛牌公司，前述“三類股東”在中證登那邊可以直接登記為股東。但如主體公司是非上市、非掛牌企業(yè)，工商局不會(huì)把“三類股東”直接作股東登記，往往用管理人或受托人代為股東登記。

“三類股東”有管理費(fèi)、托管費(fèi)的相關(guān)支出，且在出資人人數(shù)上也有限制（不超過200人），而且往往有存續(xù)期（一般不超過7年）。故對(duì)于非上市、非掛牌的華為來說，顯然也不適用。

3、委托代持

持股員工委托某個(gè)人或組織代持。

除某些特殊情況，一般情況下，股權(quán)代持是法律所允許的。代持人可以是自然人，也可以是企業(yè)（如有限公司或有限合伙），或其它能夠作為股東的組織。

華為的工會(huì)持股，法律本質(zhì)上是一種代持。但不是持股員工個(gè)人與工會(huì)之間簽署代持協(xié)議，而是持股員工組成的持有人代表大會(huì)選舉出的理事會(huì)與工會(huì)簽署代持協(xié)議。

因此，華為工會(huì)本質(zhì)上不是華為員工的持股平臺(tái)，因?yàn)槿A為工會(huì)的出資人不是持股員工。華為工會(huì)其實(shí)是代持人，只不過是理事會(huì)與華為工會(huì)簽署代持協(xié)議。這種現(xiàn)象，在2000年至2006年國企改制中，頗為常見。在還允許員工持股會(huì)取得社團(tuán)法人資質(zhì)的時(shí)候，員工持股會(huì)作為持股平臺(tái)成為主體公司的直接股東。在員工持股會(huì)不能取得社團(tuán)法人資質(zhì)，即不能工商登記為股東的時(shí)候，就由虛擬的員工持股會(huì)下設(shè)的理事會(huì)與企業(yè)工會(huì)簽署代持協(xié)議，代為工商登記。

華為員工持股的代持人不選擇某個(gè)個(gè)人，或某個(gè)企業(yè)，筆者判斷原因在于不論個(gè)人代持，還是企業(yè)代持，均存在不可控的風(fēng)險(xiǎn)（比如個(gè)人債務(wù)糾紛、死亡風(fēng)險(xiǎn)、離婚分割風(fēng)險(xiǎn)，代持企業(yè)的出資人風(fēng)險(xiǎn)等），而用工會(huì)代持，能夠排除前述風(fēng)險(xiǎn)，而且工會(huì)不代表私人，具有公信力。

說到這里，大家看懂華為公司的股權(quán)架構(gòu)設(shè)計(jì)了嗎？可以給我們的啟發(fā)是：誰來做股東？如何做股東？