貨幣互換(又稱貨幣掉期)是指兩筆金額相同、期限相同、但貨幣不同的債務資金之間的調換，同時也進行不同利息額的貨幣調換。簡單來說，利率互換是相同貨幣債務間的調換，而貨幣互換則是不同貨幣債務間的調換。貨幣互換雙方互換的是貨幣，它們之間各自的債權債務關系并沒有改變。初次互換的匯率以協定的即期匯率計算。貨幣互換的目的在于降低籌資成本及防止匯率變動風險造成的損失。 貨幣互換的條件與利率互換一樣，包括存在品質加碼差異與相反的籌資意愿，此外，還包括對匯率風險的防范。

舉例來說，假設有甲乙兩個人，甲的親戚賣豬肉，乙的親戚賣牛肉。甲在親戚家買豬肉價格會便宜，乙同理。所以甲乙都在自己親戚家買肉。有一天，甲乙兩個人突然想換換口味，甲想吃牛肉，乙想吃豬肉。我們假設豬肉和牛肉市場價都是20/斤，成本價10/斤，親戚價15/斤。于是，甲乙兩人各自帶著20元錢準備買一斤肉，上路了。他們恰巧在路上遇見，兩個人一合計，各自去親戚家買肉，然后把買來的肉換一下就好了，在這個過程中，甲乙各省下了5元錢。貨幣互換就是這個意思，在各自的優勢渠道融資，然后完成交換。